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安信证券6月内房价或达07至08年间

2019/08/16 来源:唐山信息港

导读

我们认为,房价可能会达到甚至超过年间的水平。年初以来的信贷投放也是迅猛释放,前4个月累计新增5.17万亿贷款,5月份或又新增5千亿。截至

  我们认为,房价可能会达到甚至超过年间的水平。年初以来的信贷投放也是迅猛释放,前4个月累计新增5.17万亿贷款,5月份或又新增5千亿。截至2009年4月份,M2同比增速26.0%,不仅是10年来从未见的高增速,而且是在短短的5个月内从2008年11月份的14.8%急速提高至26.0%,增速斜率之大也是历史罕见。

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  ●我们认为,在未来 ~6月内政府对房地产的政策应该还是“保大于压、支持大于抑制”。

  ●基于信贷、货币宽松、当前供需比例正常、5月份以来的房地产市场表现,未来 ~6个月房价可能会达到甚至超过年间的水平,全国房价可能比今年1季度上涨大约14%。

  房地产市场呈现出明显反弹迹象,市场销售大幅好转,销售额同比增长显著,企业资金压力得到初步缓解,市场回升态势明显。月,全国商品房销售面积17625万平方米,同比增长17.5%;商品房销售额7996亿元,同比增长 5.4%。从单月数据来看,自2008年8月,商品房销售面积增速创出近两年多的新低- 5.7%后开始逐渐上升,2009年 月已经是同比增长16.4%,到4月份,全国商品房销售面积达6 17万平方米,同比增长了 9%;商品房销售额的变化幅度更大,2008年8月仅销售1592亿元,同比下降了40.5%,而到今年4月份,商品房销售额达29 7亿元,同比增长了6 .7%。

  其次,价格层面,随着房地产市场的回暖、各地和全国的新房价格指数很快地发生了恢复性上升;前期跌幅越大的城市,房价指数反弹越多,比如深圳、广州、南京等。

  中短期内房地产市场具有投资吸引力

  在信贷市场上,加权贷款利率与法定利率水平之差显示了幅度巨大的回落;进一步结合同期迅猛的贷款投放规模,这些数据暗示我们银行体系出现了明显的主动信贷创造行为。

  在此背景下,由于实体经济部门现金资产余额出现非意愿的增加,它存在很强的愿望将现金余额分散到其他资产市场上以降低风险,比如投资于房地产市场。

  短期低通胀环境、中期通胀的担心、中高端物业租金收益率较好,财富对房地产形成重大投资需求。考虑到国外欧美主要国家经济真正实现复苏的道路还比较长,短期内全球产能过剩的风险难以解除,因此预计未来半年至1年的时间段内,国内依然会在较低的通胀环境中运行。

  至今为止,全球普遍采取货币刺激政策,同时,美元存在长期贬值压力,大宗商品价格上涨风险仍然存在。而投资资金出于对1年后通胀的担心、保值的需求,在中高端物业的租金收益率具有一定吸引力的条件下(“中原中国”4大城市的商品房三级市场数据显示:2009年4月份,北京和上海中高端物业的租金收益率仍接近 %,深圳和广州仍接近4%),将形成对房地产重大的投资需求。

  香港和内地资本市场融资已然开启,新的财富效应也将推动房价和市场成交量。

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